政策信号释放 逆周期调节将加力

　　● 本报记者 彭扬 欧阳剑环

　　央行日前公布的2023年第二季度钱币政策执行讲述释放逆周期调治将加力信号。业内人士以为，钱币政策的“逆周期调治”主要指向降准、降息等总量钱币政策工具。在两次降息后，三季度降准的可能性仍存。另外，结构性政策工具仍有发力空间，房地产金融政策也有望进一步骤整优化。

　　总量型政策料继续发力

　　继6月政策利率下调10个基点后，8月15日，央行再度降息。

　　“央行在6月和8月均接纳降息操作，体现了当下央行对总量钱币政策工具运用更为努力。”中信证券首席经济学家显著示意，当前金融支持实体经济的诉求较为迫切，预计后续钱币政策宽松取向将更为明确，政策力度加码值得期待。

　　钱币政策的“逆周期调治”主要指向降准、降息等总量钱币政策工具。对于接下来的政策空间，机构以为仍存在降准的可能性。

　　国金证券公布的研报以为，融资成本回落将动员净息差收窄，存款利率市场化调整仍有空间，不清扫降准的可能性。德邦证券公布的研报以为，思量到经济仍需支持，现在来看，三季度仍有可能降准。

　　“第二次降息已经落地，后续降准这一总量型政策将很快提上日程。”中银证券首席宏观剖析师朱启兵示意，其他基础钱币投下班具也将发力。

　　结构性工具有空间

　　央行最新数据显示，停止6月末，结构性钱币政策工具余额6.9万亿元，约占央行总资产的16%。

发挥总量和结构双重功能，支持实体经济恢复发展

　　温彬（中国民生银行首席经济学家）　　王静文（中国民生银行研究院宏观研究中心主任）　　日前央行发布了2023年二季度《货币政策执行报告》。总体来看，央行对于当前经济形势和物价走势谨慎乐观，认为“国民经济有望持续好转”“物价有望触底回升”，

　　央行克日示意，将施展好钱币政策工具的总量和结构双重功效，结构性工具进一步聚焦重点、合理适度、有进有退，凭证经济金融形势需要调整优化，延续指导金融机构加大对重点领域和微弱环节的支持力度，需要时根据党中央、国务院决议部署，创设新的工具，更好服务经济高质量生长。

　　“近期央行先后两次增添支农支小再贷款额度，体现了对于‘结构矛盾仍然突出’领域的支持态度。”显著说，往后看，在总量和结构性政策工具箱打开的靠山下，围绕支农支小、稳就业、普惠养老等偏向仍可期待增量工具落地。

　　中金公司牢固收益研究卖力人陈健恒以为，央行将把结构性工具优先用于最需资金支持的领域，如绿色低碳、科技创新等。

　　房地产金融政策料优化

　　2023年第二季度钱币政策执行讲述提出，落实好“金融16条”，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村刷新、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策用好政策工具箱，更好知足住民刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳固各项事情，促进房地产市场平稳康健生长。

　　“预计央行将从改善房企融资环境方面优化房地产调控政策。另外，也将从需求端优化房地产调控政策，如指导住房按揭贷款利率和存量房贷利率下行等。”方正证券牢固收益首席剖析师张伟示意。

　　市场人士以为，即将宣布的新一期贷款市场报价利率（LPR）也许率下调。招联首席研究员董希淼预计，新一期5年期以上、1年期两个品种的LPR将划分下降15个、10个基点。

　　LPR下调会动员浮动贷款利率下调，直接减轻贷款人还款压力。

　　“若5年期以上LPR报价下调，将动员新发放住民房贷利率较快下行，释放更为明确的稳楼市信号，扭转市场预期，推动房地产行业尽快实现软着陆，这对下半年稳增进和防风险均具有主要意义。”东方金诚首席宏观剖析师王青说。

关注同花顺财经（ths518），获取更多时机

,